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日产销高达1000%!短纤市场点燃“冬天里的一把火”,发生了什么?

文章来源:银芝麻2021-11-250次阅读

  昨日,短纤产销一改前期的萎靡不振,一组火爆的数据让整个短纤圈子振奋不已。据CCF统计,直纺涤短昨日产销平均547%,部分工厂产销:1000%,1000%,600%,450%,800%,200%,300%,500%,600%。

  产销1000%相当于短纤工厂一天销售10天的产量,此前短纤也曾出现过脉冲式高产销的情况,但如此之高的产销在近1年的短纤市场中甚是少见。值得一提的是,现货市场的火爆也直接反映在期货盘面,短纤期货领涨整个聚酯板块。“火爆”来得太突然,短纤市场究竟发生了什么?

 

  原油企稳提升下游备货积极性

  在短纤市场中,近年一直存在着“集中促销、促销放量”这种营销方式,但是昨日集中放量的情况确实超出了市场预期。

  “短纤产销放量是压抑许久的需求爆发,低位补仓符合市场预期,但力度超出市场预估。”华瑞信息高级分析师孔令方在采访中告诉记者。

  据了解,10月中因煤价回调,短纤持续走跌,市场观望消化原料库存,导致下游纱厂及中间商的出货量持续走低。

  “在下游比较低迷的传统淡季,如此高的产销确实出乎市场预期。”某期货分析师朱立航表示,究其原因,主要还是在于美国宣布释放原油储备以后OPEC表示要重新评估产出策略,提振了原油市场情绪,油价出现反弹,市场对后市油价普遍看好。在此基础上,本就需要进行春节行情原料备货的下游企业发起了一波集中备货,导致了短纤产销火爆。

  原油价格企稳回升,短纤加工费低位,短纤价格不高,下游在“买涨不买跌”心态下集中“抄底”买货。记者了解到,目前短纤的现货和盘面加工费都处在一个比较低的水平。尽管终端需求不佳,库存近期也在持续累库,但加工费没有大幅压缩,可见利润下方空间确实比较有限。在短纤绝对价格偏低的情况下,纱线工厂与传统贸易商采购积极性明显提高。

  “从供需基本面来看,随着海运费用下滑,近期短纤出口转好,国内服装纺织需求提升,春季订单逐步下达,并且由于涤棉价差拉开,低价短纤的替代优势增加,纯涤与涤棉订单转好。在短纤外库库存偏低,贸易商现货紧张的背景下,短纤工厂本次促销激发贸易商与下游的补库需求。”某期货分析师陈胜说。

  高产销说明下游确实有补货需求,同时也意味着工厂涤短库存将大幅下降。截至19日,短纤工厂平均权益库存仅为6天,在市场人士看来,经历了昨日产销火爆,短纤工厂平均库存预计降为0,甚至有些工厂负库存,工厂实际库存位于偏低位置。

  此轮补货或是脉冲式补货

  孔令方告诉记者,在原油价格反弹带动下,短纤期货反弹,纱厂及贸易商集中补仓,成交放量,说明市场对目前绝对价格的认可,对市场短期风险释放完毕的认同。“目前来看,昨日产销火爆属于长期压制需求的集中爆发,其中不乏投机需求。纱厂订单一般,暂无持续追涨补仓意愿,因此此轮补货极有可能是脉冲式补货。”

  对此,陈胜也表示短纤产销火爆延续了近期聚酯脉冲式促销采购的节奏。“从采购主体分析来看,下游纱线工厂通过贸易商向短纤工厂采购原料为本次采购的主力。近期涤纱、涤棉订单较好,纱厂在获取订单之后,迅速锁定原料成本。临近春节,纱厂有一定的低价备货做库存的需求,因此,短纤本次大幅促销助推了下游择时采购的意愿。”

  从短期静态来看,目前终端市场的订单和开工情况仍不乐观,市场较为清淡。在终端需求没有出现明显的改变之前,短纤的产销火爆或还是一种脉冲式的“昙花一现”,多为下游企业的备货需求,短纤高产销或难以长时间持续。

  不过,经过此次火爆产销,短期短纤的基本面边际上将有所转好。

  “随着下游集中采购,短纤工厂平均权益库存可能下降至0或负库存,库存偏低下工厂利润有望小幅回升。”某期货分析师刘思琪称,后续短纤产销的持续性仍然要关注原油价格变动情况,若原油开始企稳支撑,终端订单陆续下达,刚需支撑纱厂原料采购增加,短纤产销或能维持。

  可关注加工费低位后的反弹机会

  产销火爆在短纤期货盘面也有所体现。昨日,短纤期货开盘后一改前期颓势,高开高走,大幅走强。“按照日内收盘价来看,短纤上涨幅度高于原料PTA和乙二醇的涨幅,短纤盘面利润走扩84元左右,体现了短纤去库偏强的基本面。”刘思琪说。

  “短纤现货产销放量推动主力期货价格走高。短纤1-5价差快速拉升,盘面利润部分修复,市场对于短纤品种的关注度提高。”陈胜表示,从基本面而言,短期内短纤期货盘面加工费在被压缩至800元的情况下已经有利润修复的预期。而产销的放量则促成盘面加工利润一定幅度的反弹。

  记者了解到,目前,短纤市场需求恢复更多还是体现在市场的预期中,没有真正落地。随着春节将近,“金三银四”的行情或会成为引动需求的爆点。

  “短纤价格要想真正走强,除了依托成本端原油走强以外,还需要依托需求恢复,整体来看,短纤的加工费仍然可以有所期待。”朱立航说。

  在刘思琪看来,短纤市场后市行情需关注原油和下游订单下达节点。“当前,短纤处于低库存,相对低利润的状态,短期基本面的驱动来自原油或需求的爆发,春节前终端仍有一波集中备货行情,可关注短纤加工费低位后的反弹机会。”

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